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资本的逻辑思维与新的教条

发布作者:天海朗心 发布时间:2007-12-22 浏览次数:1301 文章评论:0

     没有人会相信疯子具有逻辑思维,其实同样没有人相信金钱有理性逻辑。国际游资近来在亚洲的行动,更加深了人们对于全球一体化经济的忧虑。加之互联网的撮合,资金流动速度更加快捷。

    这一轮国际资本投资热来势很猛,目标就是房市、股市和汇市。人们在猜测它是不是在过去扫荡墨西哥、泰国、香港之后,经过近三十年的能量聚集,犹如黑洞一般,越来越大,力量越来越强。有多少数量谁也不知道?最新的说法涌往亚洲的热钱达万亿美金。谁能接住这个能量巨大的“厚礼”?各国的人们没有理由不提示本国有经济风险。

    最近,媒体不断增加对于世界资金快速积聚亚洲的报道,那些还理性和冷静的人在问:谁会是下一个1990年的日本?哪种货币会是当年的泰铢?2006年经济学界有人曾经预言,中国房地产已经成为海外投资者追捧的目标,今年有人再次提示,海外投资正规军——对冲基金已进入中国。有人敏感地认为近期中国A股的快速上涨,是他们所为。近年,全球的房产成了首当其冲的目标,从去年起各国公民异国投资房地产几乎成了潮流,除美国房价呈现跌势外,很多国家的房地产价格都在不断攀升。

    金钱已经远离实体经济自成一体,国际经济一体化使这种特殊商品的流动正在失去控制。眼下钱在美国生钱难,其他发达国家成熟的市场机制下,钱生钱也很有限。看来全球富裕的金钱,最感兴趣的还是发展中国家。这与20多年前相比没有丝毫的变化。

    因为发展中国家的经济目标很直白和单一,经济增长在这里就是目的。如果人们还有记忆,发生在上世纪亚洲九十年代的故事,八十年代和九十年代曾经只在墨西哥和南美洲上演过,而九十年代末期俄罗斯被冲击则是一个意外。这也证明国际资本正钵满四溢,四处寻找获利的机会。
 此次风从哪里起,又要到哪里去?人们现在都没有办法弄清楚。只有一点可以判定,围绕人民币升值还是不升值,赌博泰铢能否获利,海外资金用尽了办法,最终提前试水进入亚洲市场。

    对于人们的担忧,陈志武教授近日有新解:中国经济的奇迹,除去政策原因,是因为搭上了国际资本化的便车,他列举2006年中行和工行在香港上市为例,继中国银行于5月在香港融资112亿美元这一纪录后,10月工行在香港联交所又一次融资219亿美元,创下全球单次股市融资新纪录,也是史无前例。他言之有理,无可辩驳,的确是国际资本的作用推高了两行的股价。只是他在列举中国历史改革多次不成功的原因时,归结于世界经济环境不行,似有牵强之处。但是,他的思考有另辟蹊径之处,可作为一家之言。

    其实美国经济界著名人士保罗·克鲁格曼在亚洲金融危机之后也曾经用同样的方式告诫世人,看待经济危机也要有新观点,因为国际环境发生变化,失手和失败往往是因为人自身无法克服的弱点造成的,他认为“通往世界繁荣的惟一重要的结构性障碍,正是那些盘踞在人们头脑中的过时教条”。

    哪些是教条呢?国际资本流动充满激动人心的效用,带给享用国是巨大的财富,你可以敞开钱袋子接受这一切。这些肯定不是教条。可是,发展中国家真有如此博大的胸襟吗?即使有,也有一个道理是不变的,能做到资本共赢是需要对于风险控制有绝对把握的。

    现代金融给社会和投资者提供了挣得金钱的机会,但是,那些来自投资精英创造的衍生工具,也常常跟人们开玩笑,就连华尔街创造对冲基金的人们,有时候也不得不对自己设计的产品感到力不从心。这些新生衍生工具败北的故事,华尔街的精英们是用惨痛的教训告诉世人的。在现代金融交易如此复杂的今天,人们掌控不了规律,当然只能做好风险防范了,虽然前一段泰国推出抑制泰铢投机活动的举措,即对短期资本流动提出准备金要求,也就是金融机构需针对泰铢的外汇交易资金 30%留作保证金。后因导致海外资本一度恐慌,泰国央行修正了此办法。尽管泰国央行的做法过于独断,也被很多金融界人士所否定。但它至少可以说明一点,在无解之时,抑制投机的选择仍然是各国央行关注的焦点。

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